Анализ компании StoneCo (STNE)

Все привет, сегодня в обзоре у нас будет компания StoneCo (STNE)

Сайт компании - https://www.stone.co

Отрасль высоких технологий : Программное обеспечение — инфраструктура

Сейчас эта компания недооцененная и от пика своей стоимости в 2021 потеряла 90%.

Stone — ведущий поставщик решений в области финансовых технологий в Бразилии, которые позволяют продавцам и интегрированным партнерам беспрепятственно вести электронную торговлю в магазинах, онлайн и через мобильные каналы. Stone обслуживает клиентов всех размеров и типов, которые совершают сделки онлайн, офлайн или используют многоканальный подход к продажам. Stone также обслуживает многих интегрированных партнеров, которые используют или встраивают решения Stone в свои собственные предложения, чтобы их клиенты могли более удобно вести торговлю.

Среди конкурентов компания уступает только 2 по капитализации, это SABR, TTEC.

StoneCo — в первую очередь предлагает платежные решения, а также традиционные банковские и страховые услуги. Кроме того, в 2020 году StoneCo приобрела Linx , которая предоставляет доступные и интегрированные программные решения по модели SaaS.

В конце 2021 года StoneCo заняла позицию в Banco Inter ( OTCPK:BNCOY ), банке-претенденте в Бразилии.

StoneCo была сильно продана в конце 2021 года вместе со многими финтех-компаниями из-за плохой работы из-за серьезных дефолтов в их кредитном портфеле. Мы считаем, что основы бизнеса сильны, и дальнейший рост будет фантастическим. Текущая цена акций не отражает справедливой стоимости бизнеса в будущем.

StoneCo оценивает размер рынка в 28 миллионов малых и средних предприятий , 1,3 миллиона из которых сотрудничают с StoneCo. Это указывает на возможности для существенного роста за счет кражи доли рынка у конкурентов, а также на общий рост числа малых и средних предприятий по мере роста Бразилии.

Успех StoneCo зависит от потребительских расходов, роста доходов и расширения бизнеса. Таким образом, экономическая ситуация в Бразилии имеет первостепенное значение для успеха StoneCo.

Как и в остальном мире, в Бразилии процентные ставки были повышены для борьбы с безудержной инфляцией. В настоящее время он составляет 11,75% по сравнению с 6,25% в октябре. Это проблематично для StoneCo по двум причинам:

1. Cогласно количественной теории денег, за ростом процентных ставок следует сокращение транзакций.
2. StoneCo приняла решение медленно перекладывать рост затрат на своих клиентов, чтобы поддерживать рост, который привел к снижению рентабельности. Поскольку трейдеры ожидают дальнейшего повышения ставок, это, вероятно, продолжится в среднесрочной перспективе.

Кроме того, безработица составляет 11,2%, что является высоким показателем и может стать препятствием для расходов. Улучшение бразильской экономики необходимо для способности StoneCo получать большие доходы.

Кроме того, онлайн-продажи составляют лишь 3,2% транзакций в Бразилии, и только у трети бразильцев есть банковские счета. В результате наблюдается невероятный скрытый рост платежной индустрии. Таким образом, если StoneCo сможет оставаться конкурентоспособной, рост выручки будет по-прежнему значительным

StoneCo отчитывается в долларах США, но получает весь свой доход в бразильских реалах, поэтому на ее финансовые показатели может существенно повлиять изменение курса иностранной валюты. Как правило, BRL обесценился по отношению к доллару США, что уменьшило стоимость дохода StoneCo.

StoneCo объявила об убытке в пересчете на рыночную стоимость своих инвестиций в Banco Inter. Это приобретение на бумаге было чрезвычайно разумным, поскольку оно дало им стратегическое партнерство с банком-претендентом, чьи данные могут быть использованы для улучшения их бизнес-услуг, а также предоставило возможности для перекрестных продаж. Однако через несколько месяцев после инвестиций рынки в целом начали падать.

Минусы StoneCo в том, что 100% доходов приходится на эту страну - Бразилия.

Berkshire Hathaway Уоррена Баффета владела 14,2 млн акций StoneCo по состоянию на 31 марта 2020 г. На 31 декабря у STNE было 178,7 млн обыкновенных акций класса A и 98,7 млн акций класса B обыкновенных акций в обращении.

По последним данным StoneCo бъявляет о смене совета директоров - таким образом поддержать дальнейший рост развития компании.

Общий доход за последний квартал 2022 года показал

• Рост выручки на 87% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 4 квартале 2021 г. 1,9 миллиарда реалов;
• Рекордное ежеквартальное чистое добавление 378 тыс. клиентов, достигшее 1,8 миллиона активных клиентов;
• Последовательное увеличение Take Rate MSMB до 1,71% в 4 квартале 2021 г. и 2,02% в январе/22 г

Общее число клиентов за 4 квартал увеличилось с 1.336 до 1.703

Финансовые показатели компании, а именно Операционная выручка Operation Income за несколько лет подросли. FCF свободный денежный поток показал лучше результат чем он был, но все таки на данный момент остается минусовым, а это те деньги которую остаются у компании после выплаты всех долгов.

Тут показан прирост клиентов, платежей и доходов компании.